供给方面：开工产能维持在4620万吨，新产能投放预期较大；成本端：氧化铝价企稳、动力煤维持高位，而其他辅料也有所回调，铝价反弹企业开始扭亏为盈。库存方面：LME库存略下降升至108.8万吨，上期所继续增加至77.4万吨，社会库继续下降至172.8万吨。需求方面，一季度消费淡季，叠加环保影响，需求同比相对偏弱。
上周沪铝主力维持在15000元上方窄幅横盘整理，期间现货库存下降对盘面略有支撑。但是考虑到现阶段整体消费处于季节性淡季，库存位于历史高位，且依旧有较大的累库预期，叠加新增产能投放预期，对铝价短期表现依旧有较大压制。不过考虑到伦铝整体偏强，或将带动铝价略有反弹。预计本周铝价将继续维持窄幅偏弱震荡，操作建议观望为主，短线可以尝试在15000元/吨附近轻仓买入。
信达期货金属研究员 陈敏华
