锌
临近假期,空头获利了解情绪较重,期锌重心,隔夜1906合约收21870,涨幅0.69%。国内生产瓶颈突破趋势明显增快;传统旺季消费不旺,叠加近日LME库存止降,大幅交仓提振空头情绪,期锌仍有继续回落趋势。临近假期空头获利了结情绪较重,期锌反弹重心上移。中长期仍偏弱运行。
逻辑:基本面炼厂供应瓶颈突破增快,旺季消费不旺,整体呈现持续性供需双弱,锌价承压,叠加LME锌库存大幅增仓提振空头情绪,临假期空头了结情绪影响锌价持续反弹。
建议:逢反弹建仓空;跨市反套持有;买铅抛锌套利持有。
铝
周一长江14170跌10贴25,南储14210涨20;隔夜沪铝小幅震荡,主力1906报14195涨25,LME收盘报1828跌18.5。宏观方面,外交部表示中美经贸磋商取得实质性进展,新一轮谈判将于30日开始;美国3月份核心PCE物价指数年率不及预期,美元回落。基本面方面,LME铝库存29日大增4.8万吨,而国内SMM铝锭库存报147万吨,较上周四骤降4.3万吨,内外铝价走势继续分化;氧化铝价格加速回升;电解铝产能扩张加快,前期减产产能计划启动复产;青海等地网电价格下调,行业电价差异缩窄。
逻辑:一季度经济企稳超预期,政策进一步宽松需求减弱,市场情绪将逐步回归经济基本面;铝市基本面近强远弱,中远期产能回升及产出供应有待时间积累,近期仍处于消费高峰,铝锭供应偏紧,高速去库存支撑短期价格偏强,预计铝价近期将维持高位震荡。
策略:观望或逢高做空。
铅
期锌低位震荡重心上移,隔夜沪期铅主力合约收16740,涨幅0.18%。国内铅库逐渐减少,LME铅库存仍处于近几年低位,对铅价行程支撑。LME现铅高贴水。国内供应端在持续复苏,期锌价格持续低位震荡,淡季下游蓄企多宣传广告阶段,再生与原生利润无差别,原生铅消费持续较淡,中期整体仍呈现需求较弱之势。 逻辑:国内供应逐渐恢复,淡季消费弱,整体呈现期铅价于成本价附近震荡;低库存与铅锭成本价支撑。
建议:多单持有;买铅抛锌套利持有。