上周铝价在前高附近震荡,微观层面的风险逐渐积累:1 利润修复,行业供应增加和保值压力开始释放 2 氧化铝进入实质的集中投产期,成本下移空间真正打开 3 铝材出口下滑 4 3月提前透支了下游的补库需求,4月去库弱于季节性。
从做空的安全边际上,铝的总存在商品中还是属于偏高的,并且贸易商的结构也开始分散化,这有利于几个下跌节奏更加顺畅。