近期，伦铝因库存低位、消费预期上调，短期外盘看涨情绪较浓，带动沪铝偏强运行。当前，美元弱势及美国减税效应对金属提振边际递减。国内消费疲弱、库存继续创新高，现货端压力不减，在没有减产利好实际兑现的支撑下价格持续反弹乏力；沪锌：国内四地社会库存回升至13.89万吨、现货升回落至贴水30 元/吨左右。12月份北方矿企因天气原因开始减、停产，产量下滑、加工费继续走低及精矿供应紧张倒逼冶炼企业规检修开始陆续出现，预计 12月产量环比增加或有限，但当前受环保影响下游镀锌亦受到抑制、终端需求显著放缓，目前仍供需两弱，预计价格高位宽幅震荡。
盘面看点：
沪铝：沪铝反弹高度取决于山东地区289万吨违规产能是否被清理，若后续风平浪静价格将继续受库存压制继续寻底；沪锌：现货库存短期连续回升、现货已呈贴水，短期价格预计震荡回落。
策略建议：
沪锌主力合约关注上方26000一线压力；沪铝短期关注15000一线表现。
