宏观：本周美元快速大幅下跌，跌破100，金属价格大幅反弹；下周关注国内宏观数据及政策，国外方面看美元接下来走势。
氧化铝-产业基本面总结：
供给：氧化铝产能扩张速度较快，最新开工率为84.05，考虑到冶炼工艺简单，可随开随停，因此供给弹性较大 进口：当前进口处于亏损状态，净进口量也明显处于下降趋势，后期或逐渐关闭，转为出口
需求：目前电解铝整体产量处于缓慢提升阶段，随着云南复产，有望提振氧化铝需求
利润：氧化铝冶炼行业自2022年以来，长期处于亏损状态，目前冶炼成本在3020元/吨附近，每吨亏损约180元
库存：氧化铝港口库存处于绝对低位
观点总结：从基本面来看，预期处于区间震荡，冶炼工艺简单、行业负利润及下游复产会对价格有所支撑，国内产能过剩、下游产能天花板有限会对价格产生压制。判断价格在2600-3000元/吨区间震荡，建议低买高卖波段操作。
电解铝-产业基本面总结：
供给：电解铝产量缓慢提升，开工率处于历史月度高位，上方空间有限，未来一段时间看云南复产进度
进口：2022年以来进口一直处于亏损，今年亏损有所缓和，从净进口数据来看，进口通道逐渐打开
需求：5月中国铝材产量542.72万吨，同比增加4.10%；5月中国铝合金产量120.7万吨，同比增加15.10%；均处于历史较高位置
利润：电解铝冶炼行业今年以来处于盈利状态，目前的冶炼成本在17200元/吨附近，利润在1300元/吨附近
库存：电解铝社会库存处于历史低位，且月度同比环比均下降；下游铝棒库存处于历史高位
观点总结：从基本面来看，短期将处于区间震荡，社会库存处于历史绝对低位、进口亏损以及铝材铝合金产量快速提升，对价格有较大支撑；而下游库存处于较高位置、经济弱复苏以及即将进入消费淡季会对价格产生较大压制。判断价格在17700-18700元/吨区间震荡，建议低买高卖操作。
风险点：国内政策；地缘政治；国外高利率下的银行危机
