情绪阴晴不定，沪铝低位震荡
1.核心逻辑。宏观上，美国5月ISM非制造业PMI录得50.3，低于预期的52.3，逼近荣枯线，美元指数大幅回落。基本面，供应，云南6月降水量预报有所好转，市场对供应恢复情况又有所期待；需求，铝下游消费逐渐向淡季转弱、消费有所放缓。库存，6月5日SMM国内电解铝社会库存去库1.2万吨至58.3万吨，处于近5年同期低位；SHFE铝仓单去库823吨至67531吨；LME库存增加6025吨至585050吨。宏观情绪阴晴不定，但在云南复产的预期下，沪铝价格仍在低位震荡。
2.操作建议：观望
3.风险因素：云南复产难兑现
4.背景分析：
外盘市场：6月5日LME铝开盘2267.5美元，收盘2240美元，较上个交易日下降27.5美元，跌幅1.21%。
现货市场：6月5日上海现货报价18410元/吨，对合约AL2306保持平水，较上个交易日下降20元；沪豫（上海-巩义）价差为180元/吨；沪粤价差为-110元/吨。
