5月16日,隔夜沪铝小幅上涨,主力2306收盘报18230涨80,LME铝收盘报2265跌4。现货方面,SMM华东现货铝锭报18240涨210升水80涨80,到货严重不足,惜售情绪较浓,成交走强,无锡报价升水10至升水30,佛山报价升水10至升水20。
宏观方面,统计局数据显示,4月消费表现强劲,但投资、生产回落显著,其中地产销售、投资回落,1-4月固定资产投资累计同比4.7%,低于预期5.2%,当月同比回落0.9百分点至3.9%。美国4月零售销售增长不及预期,月率同比增长0.4%低于预期0.7,但上月下修至-1%,零售呈回升态势,推动美元回升。
供应方面,四川、广西电解铝复产完毕,贵州、内蒙古等地仍继续投产、复产中,产能恢复接近停滞。安顺黄果树计划停产升级改造电解槽,涉及开工产能约5万吨。
库存方面,铝锭到货不足导致强劲去库,铝棒库存平稳,15日SMM铝锭库存报74万吨,较上周四下降4.7万吨;同期钢联铝棒库存18吨,较上周四下降0.2万吨;
进出口方面,4月出口未锻轧铝及铝材量回落约3.5万吨。海关数据显示,2023年4月,中国出口未锻轧铝及铝材46.17万吨;1-4月累计出口183.96万吨,同比下降17.3%。;3月中国进口未锻轧铝及铝材20.05万吨,同比增长1.8%;1-3月累计进口57.48万吨,同比增长7.8%。
成本方面:煤炭价格偏稳,阳极价格大幅回落。据百川盈孚获悉,山东某铝厂2023年5月预焙阳极采购基准价环比4月下跌850元/吨,执行现货价4525元/吨,承兑价格为4560元/吨。
逻辑及策略建议:衰退及避险情绪逐渐消退,利好金属价格企稳,但美联储释放保持利率稳定的信号,加之国债上限问题悬而未决,情绪有待稳定;基本面上,现货成交高升水,库存快速去化,预计短期价格震荡偏强,可适当逢低做多。