昨夜沪铝高开后震荡整理,AL2307合约涨110元至18080元/吨;宏观方面,国内货币政策维持稳健,央行MLF利息不及市场下调的预期,今日公布国内4月份地产基建等经济数据,数据预期维持弱势,而海外欧美银行业危机还在延续,美国债务上限今日再度展开谈判;基本面方面,由于到货稀少结合上周跌价后下游积极备货,社会库存环比上周四大幅减少5万吨至68.4万吨;近期西南地区降水季节性好转,但是目前原料企业反馈电解铝厂尚未有大规模的采购情况出现,复产力度尚未有明确的展现;需求端目前具有一定的韧性,尤其是铝棒产量维持高位;从SMM调研数据反馈,目前中小企业的订单往大企业转移,大企业通过满产降低成本,中游加工环节的烈性竞争目前使得加工品供应充足而需求相对不足,加工品消费疲软向铝锭负反馈传导较为缓慢,预计短期内库存仍将维持快去去化;交易策略方面,目前宏观氛围整体偏弱,但基本面供需矛盾较小,成本支撑较弱,目前供给端进入复产多少量级的博弈,消费具有韧性,中间加工环节还在竞争洗牌,铝锭库存的结构化紧张使得价格具有很强的抵抗性,若无较大的宏观情绪驱动,铝价近期或将陷入震荡整理。