铝
LME上周五收2231.5，日涨20.5或0.93%。供应方面云南企业在进行复产准备，整体供应继续小幅增加。需求方面中游开工小幅回升，其中型材开工未继续下滑，环比4月有所恢复，其他板块恢复暂不明显。库存方面略超预期，暂未看到铝棒明显的转产兑现，绝对库存至少会下降到70w左右。现货市场方面成交仍无明显好转，升贴水继续走弱。成本方面边际成本继续下跌，其中电煤和国产氧化铝价格继续小幅下跌，炭块价格止跌企稳。海外欧洲电价跟随天然气价格继续下跌。海外欧美及亚洲升水暂时持稳。
投资策略：短期关注176-17800附近的现货和库存的支持，建议空头择机平仓；建议继续持有内外正套的头寸，若比价随着pre和国内去库继续抬升可继续考虑加仓。
风险提示：国内消费持续好转、海外重返宽松等宏观风险。
