5月9日，隔夜沪铝震荡，主力2306收盘报18300跌10，LME铝收盘报2315跌6。现货方面，SMM华东现货铝锭报18360跌110升水40涨10，华东由强转弱，华南流通货源充足，无锡报价升水10下调至贴水10，佛山报价贴水10至贴水20。
宏观方面，4月中国进出口3.43万亿元(人民币)，同比增长8.9%，增速较3月回落6.6个百分点。其中，出口同比增长16.8%，进口同比下降0.8%；当地时间9日，美国总统拜登在白宫与国会两党党团领袖就提升债务上限展开谈判，谈判持续了不到一个小时，由于民主、共和两党的立场分歧依然很大，当天的谈判没有取得任何进展。
供应方面，四川、广西电解铝复产完毕，贵州、内蒙古等地仍继续投产、复产中，产能恢复接近停滞。安顺黄果树计划停产升级改造电解槽，涉及开工产能约5万吨。
库存方面，铝锭去库显著放缓，铝棒累库，8日SMM铝锭库存报81.6万吨，较上4日下降1.9万吨；同期钢联铝棒库存18.25吨，较上周四增加0.85万吨；
进出口方面，4月出口未锻轧铝及铝材量回落约3.5万吨。海关数据显示，2023年4月，中国出口未锻轧铝及铝材46.17万吨；1-4月累计出口183.96万吨，同比下降17.3%。；3月中国进口未锻轧铝及铝材20.05万吨，同比增长1.8%；1-3月累计进口57.48万吨，同比增长7.8%。
成本方面：煤炭价格偏稳，阳极价格大幅回落。据百川盈孚获悉，山东某铝厂2023年5月预焙阳极采购基准价环比4月下跌850元/吨，执行现货价4525元/吨，承兑价格为4560元/吨。
逻辑及策略建议：外部银行业等不确定性风险较高，国内经济修复见顶重回常态，经济衰退担忧不断，商品下行风险仍存；基本面上，库存水平偏低，现货表现偏强，短期有一定修复空间，但下游实际需求疲软，铝棒加工费低迷、库存反弹，铝锭去库放缓在即，短期建议观望为主，可适当逢高做空。
风险提示：周三美国CPI降幅超预期，美联储降息预期提升，金属价格进一步反弹。
