铝
LME昨日休市。沪铝主力夜盘收于18460,日涨140或0.76%。供应方面云南降水依旧较差,复产的确定性依旧不高。需求方面进入传统淡季,增长略显乏力。库存方面维持去库走势但去库速度放缓,社会库存预计最低降到70w左右。现货市场方面,华南市场流通货源充足及需求不佳,现货升水下滑;华东市场去库表现仍较好,现货持续升水。成本方面电煤价格弱稳运行,国产及进口氧化铝价格下跌,炭块价格继续下跌。海外欧洲天然气价格继续小幅上涨,电价涨跌不一。海外欧美及亚洲升水暂时持稳。
投资策略:19000附近空头底仓继续持有,单边价格可关注降库速率考虑逢高空配;建议继续持有内外正套的头寸,若比价随着pre和国内去库继续抬升可继续考虑加仓;06-07的多头集中度偏高,警惕阶段性挤仓风险,建议空头20/月逐步后移到08合约。
风险提示:国内消费持续好转、海外重返宽松等宏观风险。