铝近期内外宏观压力增强,避险情绪升温,基本金属普跌。但铝价相对抗跌,因西南电力供应不足对产能的缩减预期驱动,现货库存下降至五年低位,两地现货市场贴水转为升水,反映现货支撑较强。但从铝棒市场来看,降库趋缓,下游采购需求不足,现货交投持续偏弱,加工费承压下行,反映实际需求复苏强度仍不足,可能影响到锭市场现货好转的持续性。宏观来看中期内国内仍利多商品,但海外较为纠结,无法形成趋势性共振。目前价格继续往上空间较为有限,回落幅度又有限。今日参考区间18500-18800元/吨。