铝西南电力供应不足对产能的缩减预期驱动铝价上行至万九关口,现货库存下降至五年低位,两地现货市场贴水转为升水,反映现货支撑较强。但从铝棒市场来看,降库趋缓,下游采购需求不足,加工费承压下行,反映实际需求复苏强度仍不足,可能影响到锭市场现货好转的持续性。宏观来看国内仍利多商品,但海外较为纠结,无法形成趋势性共振。目前价格继续往上空间较为有限,回落幅度又有限。日内参考区间18500-19000元/吨。