宏观面美联储加息尾声预期和美国衰退预期两个逻辑反复争夺主动权，近期市场主导焦点比较反复。基本面供应端新投和复产进展缓慢，且云南电力紧张又起，暂未有电解铝冶炼厂再度停产消息，不过缺电加剧的情况下短期云南复产无望。消费端消费继续缓慢回升，库存虽然保持比较大幅度的铝锭去库，但是主要是以入库比较少，铝水比例提升的被动去库，并不是消费好的主动去库，出库表现也基本较去年持平。整体来看，宏观反复且主导性和趋势性不强，消费增速放缓但不过供应端看还是能对铝价提供一定动力，铝价支撑有余破位不足，仍做区间震荡判断。后续还需要等待新的矛盾焦点成立，铝价才能走趋势性方向否则都保持震荡。
本周沪期铝主体运行18200-19000元/吨，伦铝主体运行2250-2500美元/吨。
策略建议：观望
风险因素：美联储超预期加大加息、投复产速度加快
2023年第16周铜冠金源期货铝周报
