铝:跟随回调,等待低多机会
【盘面回顾】沪铝主力周二收于18485,跌幅0.7%。
【产业表现】 Mysteel库存速递:4月11日主要市场电解铝库存(万吨)减少。其中无锡33.8,减0.3;佛山21.8,减0.1;巩义16.5,持平。
【核心逻辑】国内3月社融增幅显著,然CPI涨幅连续走弱,实体经济的复苏担忧使得有色集体回落。展望后市,预计4月铝价仍将维持震荡。低库存与不错的表需给予铝价上行动力,同时供给端产能释放一定程度受到限制也给予铝价一定支撑。但是需要留意的是,铝棒去库开始受阻,出库量明显下滑,反映型材需求的持续性面临考验。同时,终端方面,市场的资金压力仍未缓解,国内仍以弱复苏为主,在没有强劲的终端消费的带动下,未来的长期需求仍需要走一步看一步。此外,即使云南的供给具有较大不确定性,但是其余地区的投复产仍在进行,自云南宣布第二次减产以来,国内电解铝产量实际并没有出现显著回落。因此,需警惕随着4月旺季结束,丰水期来临给予云南一定复产空间后,电解铝基本面出现方向性的转变。综上,我们短期维持谨慎看涨观点。
【策略观点】观望,等待低多机会。