4月11日，隔夜沪铝震荡偏弱，主力2305收盘报18420跌45，LME三月铝收盘报2303跌37.5，SMM现货铝锭报18380跌240贴水20涨10；成交方面，现货大跌成交升温，下游积极备货，无锡市场报价贴水10至均价，佛山市场报价升水20至贴水10
宏观方面，3月人民币贷款继续延续放量态势，新增人民币贷款3.89万亿元，同比多增7497亿元，3月新增社会融资规模5.38万亿元，同比多增7079亿元，居民按揭贷款呈现明显的回暖迹象。
供应方面，贵州元豪铝业通电投产，一期8.5万吨；印尼华青铝业一期50万吨一段12.5万吨通电投产；华云3期42万吨项目启动建设，经置换后，项目新增产能17万吨。
库存方面，铝锭快速去库，铝棒再度去库，10日SMM铝锭库存报100.6万吨，较上周四下降3.2万吨；同期钢联铝棒库存17.75吨，较上周四下降0.65万吨；
进出口方面，海关数据显示，进出口需求表现一般。2023年1-2月，中国出口未锻轧铝及铝材88.04万吨，同比下降14.8%；1-2月中国未锻轧铝及铝材进口量进口量为37.43万吨，同比增长11.3%，其中1月我国进口铝锭7.29万吨，2月我国进口铝锭7.7万吨，1-2月合计约15万吨，同比增加9.28万吨。
产能方面，广西、贵州、内蒙古等省区继续复产、投产，投产速度缓慢。
逻辑及策略建议：银行业危机并未完全消退，商业地产关联风险上升，而美国3月就业数据偏强，5月加息预期较高，加之近期美国经济数据下行，加深了美国进入衰退的可能性；国内库存去化高，但成本持续下移，价格支撑下移，且现货表现一般，预计沪铝受外盘和现货拖累，价格震荡偏弱，建议观望为主。
