【市场信息】:昨日上海地区铝锭现货价格18600-18640元/吨,现货贴水30元/吨,广东90铝棒加工费400元/吨,沪铝价格收盘于18620元/吨,外盘休市。
【投资逻辑】:从国内基本面分析,供给端四川地区在3月份基本完成复产,但贵州地区的复产受电力供应紧张因素影响被叫停,西南干旱问题尚未得到缓解,云南地区降雨量同比仍明显下滑,且主流水库水位尚未得到明显修复,丰水期降水预期不容乐观,云南后期能否如愿复产仍待跟踪,因此国内供给端对价格难以形成压制。消费端国内下游消费季节性修复,铝水比例提高铝锭社会库存快速下滑,但型材开工率远不及去年同期水平,铝棒库存出现累库迹象。后期出口数据或超预期下滑,基建存在后劲不足的表现,市场对消费的可持续性预期并不乐观,铝价突破上涨难度大,需关注水电问题是否会进一步影响供给。