宏观面： 4月2日，OPEC+组织核心产油国相继宣布了规模超160万桶/日的额外减产计划，受此影响，油价上涨，市场对通胀的担忧加剧，美元走强，前期对宽松预期的偏多情绪转向偏空。此外，美国3月ISM非制造业PMI降至51.2低于预期的54.2且加速下滑，3月ADP就业人数增14.5万人低于市场预期的20万人，整体来看海外宏观偏空。国内，最新公布3月财新中国服务业PMI为57.8，创下28个月以来新高，此前公布的3月财新制造业PMI为50.0，财新中国综合PMI为54.5，显出国内经济恢复的乐观信号，提振对需求的预期。
消息面：商务部表态，聚焦汽车、家居等重点领域，积极推动出台一批促消费的政策措施，加快推动汽车由购买管理向使用管理转变，促进新能源汽车消费，畅通二手车流通，发展绿色智能家居消费，进一步释放大宗消费潜力。预计将带动铝的终端需求。有传言称云南又将有小幅减产。供给端：本周供应端在产产能小幅回升，增量来自西南地区产能的复产，但西南地区整体复产速度再度放缓；云南仍处于枯水季，预计4月降水正常或偏少，云南在产产能变化不大，需持续关注云南来水情况对产能复产的影响。
需求端：本周现货价格走高，下游按需采购为主；下游铝棒、铝板带箔产量及开工率小幅上升，周度数据来看，下游需求恢复表现较为疲软。本周，多家新能源车企发布了3月销量数据，多家车企销量回升，政策刺激下汽车消费有望回暖，提振铝的需求。
库存端：铝社会库存持续去库中，本周去库速度较上周有所回升，库存已经低于历史同期；交易所库存连续下降。
整体上来说，本周宏观由企稳转向偏空，对铝价的主导作用仍然明显，沪铝震荡下行，伦铝周内持续下行，铝价沪伦比重回8以上，内外价格仍呈“内强外弱”的特点。
展望后市，海外宏观情绪发生转向，未来一周重要经济指标数据的公布将对宏观情绪产生影响，情况不甚明朗需要警惕风险。国内经济总体向好，消费预期乐观。基本面，供应增量有限，在终端消费带动下，下游需求仍有上升空间，但缺乏上冲动力，库存预计维持去库状态，基本面对价格起到支撑作用。在宏观主导作用仍然明显的情况之下，铝价预计在18000-19000元/吨区间震荡，操作上建议震荡思路对待。
2023年第15周国信期货铝周报
