宏观上，增值税下调长期利好国内经济，非农数据大幅不及预期使得美元短期结束强势，对有色板块压制减弱；供应端，2 月全国电解铝产量 268.3 万吨，同比减少 1.54%，较去年同期减少约 13 万吨，短期供应端对铝价压力有限；需求端，铝下游企业陆续复工，尤其是华南地区铝需求逐渐转暖，最新电解铝社会库存已较 3 月 4 日下降 0.6 万吨，拐点已经出现；目前市场核心交易逻辑在需求，铝价等待需求端的指引，库存小幅下降，铝价出现企稳迹象，但是短期上涨动力不足，稳健操作，可等待需求进一步明朗后做多，激进者可轻仓试多。
3月11日南华期货铝周报
