宏观数据利空，期价高位回落
1.核心逻辑。宏观，美国 2 月工厂订单月率录得-0.7%，美国3 月ADP 就业人数录得14.5万，均低于市场预期；关注 4 月 7 日美国 3 月失业率、非农就业情况、4 月12 日美国3月CPI数据。基本面，供应，贵州元豪正式投产 33 万吨电解铝产能；进口亏损收窄，3月铝锭净进口量预计维持在较高水平；需求，由于铝消费偏向于地产后端，地产竣工带动作用明显，带动库存不断去化。库存，4 月 3 日 SMM 国内电解铝社会库存去库2.2 万吨至106.6万吨；SHFE铝仓单去库 775 吨至 205029 吨；LME 库存去库 3275 吨至516825 吨。海外宏观数据引发衰退担忧，伦铝价格大幅下跌。
2.操作建议：观望
3.风险因素：市场重新交易衰退预期、欧美银行问题再起
4.背景分析：
外盘市场：4月4日LME铝开盘2372美元，收盘2341.5美元，较上个交易日收盘价2375美元下跌33.5美元，跌幅1.41%。
现货市场：4月4日上海现货报价18590元/吨，对合约AL2304贴水40元，较上个交易日上涨10元/吨；沪锡（上海-无锡）价差为0元/吨；沪豫（上海-巩义）价差为70元/吨；沪粤价差为-130元/吨。
