宏观情绪逐渐回落,基本面开始占据主导
【盘面回顾】随着宏观恐慌情绪回落,以及3月美联储加息结果落地,铝价止跌反弹。
【产业表现】据海关数据,1-2月我国进口铝锭7.29合计约15万吨,同比增加9.28万吨。出口铝锭合计约0.37万吨,同比减少2.7万。Mysteel库存速递:3月22日主要市场电解铝库存(万吨)减少。其中无锡42,减0.7;佛山26.2,减0.7;巩义18.3,减0.2。华东调货华南苗头初现,消费逐步恢复中。
【核心逻辑】展望后市,维持震荡观点。首先,供给大体量的松动要看二季度中后期的西南来水,气候难测,与其博弈几个月后的降水,不如着眼当前供给受限的现实。需求方面,低价刺激买需叠加消费复苏,铝锭显著去库,3月铝锭铝棒去库情况好于预期,需求周环比明显好转。电解铝基本面不错,刨除宏观的影响,铝价面临的问题本应该是需求能够创造多大的上方空间。近期宏观与基本面背离,铝价难敌宏观压力出现下行,预计随着宏观恐慌情绪的散去,沪铝将逐渐回归自身基本面,有望实现进一步反弹。
【策略观点】关注1.8w支撑,短期等待右侧低多机会,期权方面关注买入看涨期权机会。