沪铝：加息靴子落地，期价向上反弹
核心逻辑。宏观，美联储 3 月加息 25bp，符合市场预期。基本面，供应，四川、广西、贵州的产能仍在爬产，但增幅有限；进口亏损收窄，1-2 月共计净进口14.6 万吨，同比增长454%；需求，由于铝消费偏向于地产后端，地产竣工带动作用明显，铝下游企业订单量表现优于预期，带动库存逐渐向去库转向。库存，3 月 20 日SMM国内电解铝社会库存去库3.8万吨至 117.3 万吨；SHFE 铝仓单去库 4321 吨至 215317 吨；LME 库存去库550吨至541325吨。在进口铝锭弥补国内缺口、加息靴子落地的背景下，铝价反弹至18300附近震荡。
操作建议：日内压力位：18400、18500，日内支撑位：18200、18150，区间择机多空
风险因素：银行流动性危机蔓延
背景分析： 外盘市场：3月22日LME铝开盘2275美元，收盘2285美元，较上个交易日收盘价2269.5美元上涨15.5美元，涨幅0.68%。 现货市场：3月22日上海现货报价18100元/吨，对合约AL2304贴水80元，较上个交易日下降20元/吨；沪锡（上海-无锡）价差为10元/吨；沪豫（上海-巩义）价差为60元/吨；沪粤价差为-160元/吨。
