1、近期欧美银行风险事件引发担忧，欧央行加息50bp，美联储3月加息悬而未决，整体市场情绪继续偏谨慎压力。铝市场，COTR报告显示上周五LME净多头头寸跌至4700手的近5个月低点。空头持仓自1月的48,300手增加至93,000手。
2、国家统计局发布产量数据，1 - 2月中国原铝产量674万吨，同比增长7.5%，去年同期为633万吨，折年4690万吨。高于机构IAI和CRU对同期产量的预估。随着2月末云南地区减产落地，预计3月产量有望下降。
3、昨日国内铝锭社会库存周度下降5.6万吨至121.1万吨，3月初以来去化12.1万吨，去库趋势明显加快。SMM调研显示周内铝下游加工龙头企业开工率环比涨1个百分点至64.2%，同比仍下降6%。近期铝价下跌，铝锭现货交投稳定。主流消费地铝棒加工费持稳，佛山地区上涨100-130元/吨。精废价差小幅走扩至200元/吨以上，但仍属于偏低水平，支持铝锭的替代消费。整体国内铝市场基本面继续边际好转。
4、海外方面，上周LME发布2月库存原产国。数据显示LME仓库中的俄铝自1月的93750吨增加114%至200,600吨，占比达到45.6%，高于1月的40%。最大占比为印度的224,900吨，其他原产国占比相对较少，2,775吨来自加拿大，2,225吨来自印度尼西亚，3,575吨来自阿联酋。库存数据与近期LME铝现货对3月合约贴水走扩至50美元/吨以上基本符合。
5、本周美国中西部溢价维持在28.9-29.2美分/磅，欧洲鹿特丹完税溢价上涨5美元至310-330美元/吨，而未完税溢价保持不变220-240美元/吨。俄铝事件与供应干扰支撑现货溢价，但需求仍维持疲软亦限制涨幅。
6、总结：近期欧美银行风险事件引发担忧，美联储加息悬而未决，整体市场情绪偏谨慎。国内发布1-2月经济数据，延续复苏态势，国内宏观情绪相对乐观。基本面方面，受俄铝偏好降低的影响，LME现货对3月合约贴水扩大至50美元/吨以上，但欧美其他产地的现货溢价持稳。国内下游开工回升，旺季现货交投和加工费持稳，社库加速去化，内外比价上修，基本面边际好转，但短期内宏观风险影响市场，关注价格下跌之后现货补库情况。下周18000-18800元/吨。
