LME收2267.5，日跌9.5或0.42%。供应方面国内整体恢复有限，海外供应端有小幅扰动。需求方面，实际消费有恢复但仍无明显改善，中游开工好转。库存方面去库速度加快，关注后期去库持续性，预期3月去库到120w以内。现货市场上，华南市场表现仍好于华东市场，成交较为活跃。成本方面，电煤、炭块和氧化铝价格暂稳运行。海外欧洲天然气价格转小涨，但电价并未及时跟随天然气价格波动；海外欧洲现货升水继续上涨，美国现货升水有所下滑。
投资策略：观望；关注内外正套头寸，下半年有趋势性回归的机会。
风险提示：需求缺乏持续性；海外加息超预期等。
