LME收2277，日跌75.5或3.2%。供应方面国内整体恢复有限；海外美铝波特兰铝厂宣布减产约7w产量；欧洲某冶炼厂宣布4月停产，影响约15.6w氧化铝和铝产能。需求方面，实际消费仍无明显改善，中游开工略有好转。库存方面拐点再现后预期3月去库到120w以内。现货市场成交向好，现货升水继续走扩。成本方面，电煤、炭块和氧化铝价格暂稳运行。海外欧洲天然气价格继续走弱，电价转跌；海外欧洲现货升水有所上涨，市场表现依旧好于亚洲。
投资策略： 投机多头可考虑181-18200少量多头参与，等待去库信号确定性更高可考虑加仓；关注内外正套头寸，下半年有趋势性回归的机会。
风险提示：需求缺乏持续性；海外加息超预期等。
