PMI超预期,带动沪铝反弹
【盘面回顾】沪铝周三受国内宏观情绪带动重回1.85w以上。
【产业表现】据钢联了解,华东市场接货氛围略有好转,成交一般;华南市场持货商挺价出售,成交一般;中原市场接货方按需采购,成交一般。
【核心逻辑】2月PMI公布,好于预期,有色整体飘红,沪铝跟随反弹。展望后市,我们认为铝价下方支撑仍存,向上空间有限,短期难脱离震荡区间。宏观层面,2月的数据虽好,但其可持续性有待观察,即3月数据同样重要。基本面看,在丰水期电力受限背景下,供给端扰动问题仍在,虽然云南减产的利多已在上周周初被交易,但其带来的供给减量我们认为持续存在,将给予铝价支撑。需求方面,从数据层面看并不太弱,尤其是铝棒环节较为两眼,但一是考虑到终端起色尚需时间,二是考虑到国内政策指引坚持不搞“大水漫灌”,因此虽预计向好,但幅度和速度或偏向温和。在当前减产出现的背景下,电解铝基本面预计维持紧平衡或小幅短缺,但若宏观层面出现利空因素将对铝价形成不小压力,如近期外盘氛围转空后对沪铝拖累不小。
【策略观点】单边,前多单继续持有,关注1.8w附近多单入场机会。