隔夜沪铝主力低位盘整，收于18435元/吨，跌幅0.14%。伦铝先抑后扬，收于2372美元/吨，跌幅0.19%。宏观面，隔夜美元小幅上扬，金属承压盘整，美国将进一步加息的预期令市场变得谨慎。海外市场，美国将对所有进口俄罗斯铝，以及在俄罗斯熔炼或铸造的铝产品征收200%的关税，对俄罗斯铝的关税将于3月10日生效；从4月10日起使用俄罗斯铝制造的铝产品将受到影响。国内供应端，川、贵地区电解铝待复产产能83万吨，全面达产需要至少3个月，而产能转移及新增部分产能投产存在不确定性，满产的时间将继续向后推移。此外，煤炭市场快速拉涨，电解铝成本端有走高预期。消费端，铝价近日有所回调，且市场上可流通的现货相对充裕，在价格回落的过程中，下游接货表现不够积极。库存端，周一SMM铝锭社会库存为126.8万吨，较上周四增加1.5万吨，预计短期内仍是小幅累库或者维持高位的情况。综合来看，库存积压及宏观面不利均拖累铝价上行步伐，在消费有实质转好迹象之前，铝价将保持震荡偏弱走势。建议暂时观望。
