[策略] 观望为宜。
[逻辑] LME三个月期铝周一报收于每吨2376.5美元，涨幅1.47%。沪铝主力周一报收于18535元/吨，涨幅0.87%。基本面上，氧化铝市场目前表现平稳，仅个别地区有零星高价成交，受西南地区水电紧张影响，后期氧化铝面临明显的过剩压力。此外，在贵州、云南地区限产影响下，预计2月底国内电解铝运行产能可能回落至约4010万吨，预计2月电解铝产量约307万吨，同比增长4.1%。此外，临近3月传统旺季，多个铝加工板块开工率环比抬升，但目前国内外经济环境相对低迷，多个板块开工率同比下降。库存仍继续累库，当前消费改善有限。从盘面看，预计沪铝震荡筑底，建议观望为宜。
