上周五夜盘沪铝主力加速下跌，收于18365元/吨，跌幅1.45%。伦铝走势同样录得较大跌幅，收于2342美元/吨，跌幅1.99%。宏观面，上周五美元指数加速反弹，回升至105上方，给予金属走势压力，美联储青睐的通胀指标1月PCE物价指数同比未放缓增长，环比意外创五个月最高增速，投资者担心美联储加大紧缩力度，软着陆希望渺茫。海外市场，美国白宫称将从3月10日起对进口自俄罗斯的铝和铝制品征收200%的进口关税。国内供应端，云南电解铝减产的消息发酵至今，已被市场逐步消化。此外，据央视新闻消息，内蒙古自治区阿拉善盟阿拉善左旗新井煤业有限公司一露天煤矿发生大面积坍塌。该事件或导致露天煤矿安全检查加强，煤价或重新走强。消费端，铝价近两日有所回调，且市场上可流通的现货相对充裕，在价格回落的过程中，下游接货表现不够积极。库存端，上周四SMM铝锭社会库存为124.8万吨，较上周一增加1.5万吨，预计短期内仍是小幅累库或者维持高位的情况。
综合来看，库存继续增长、下游接货消极以及海外宏观面不利，均拖累铝价上行步伐。在消费有实质转好迹象之前，铝价将保持震荡走势。建议暂时观望。
