[策略] 观望为宜。
[逻辑]LME三个月期铝上周五报收于每吨2342美元，跌幅1.99%沪铝主力上周五报收于18365元/吨，跌幅145%。基本面上，氧化铝市场目前表现平稳，仅个别地区有零星高价成交，受西南地区水电紧张影响，后期氧化铝面临明显的过剩压力。此外，在贵州、云南地区限产影响下，预计2月底国内电解铝运行产能可能回落至约4010万吨，预计2月电解铝产量约307万吨，同比增长4.1%。此外，随着减产的逐步落地，加之下游开工形势好转，目前电解铝累库节奏较前期有所放缓，出库量提高，预计拐点可能在近期出现。从盘面看预计沪铝震荡筑底，建议观望为宜。
