隔夜沪铝主力小幅回升，收于18510元/吨，涨幅0.14%。伦铝尾盘拉高，收于2418美元/吨，涨幅1.38%。宏观面，中国数据显示1月新房价格一年来首次上涨，使得投资者期待中国需求转暖。近期LME铝库存增长给伦铝带来一些压力。国内供应端，2月份开始云南省电力缺口仍存，预期降100万千瓦负荷量，理论减量折合电解铝产能约65万吨，但目前减产产能尚未完全落地执行；当前国内煤炭市场维持弱势运行状态，自备电厂采购价格下调，加之阳极辅料跌势明显，电解铝成本端支撑松动。消费端，下游开工逐步恢复，铝价回调后采购量略有增加，不过整体尚未达到正常水平，关注后期需求恢复情况。库存端，最新SMM铝锭社会库存为121.6万吨，较本周一下降0.2万吨，电解铝锭库存出现库存拐点。综合来看，宏观面利空扰动有色承压，基本面上供应减产未有明显进展，现货累库速度出现减缓迹象，市场等待需求端释放破局信号，预计铝价短期内维持震荡运行。建议暂时观望。
