隔夜伦铝小幅上涨,LME库存表现去库。隔夜沪铝震荡偏强,基本面看供应端制约仍存,云南地区减产继续进行,贵州、四川地区复产节奏较慢,短期供应端增量有限。消费端表现尚可,本周四库存转为去库,去库节奏快于往年同期水平。随着铝价持续回落,市场交投有所改善,现货升贴水持续收窄,出库量持续增加库存拐点是否出现仍需继续观察,若无锡及广东亦开始去库则大概率拐点确认。目前电解铝成本小幅下移,一定程度制约铝价反弹动能。当前铝厂利润已回落至正常水平,短期继续下跌空间较为有限。