LME收2384.5，日跌23.5或0.98%。供应上，据咨询机构现场调研，云南主要电解铝企业尚未出现因限电导致的直接停槽，直接停槽时间很可能在本周后期到下周之间，停产规模约70-100w。需求方面实际消费恢复仍不及预期。库存方面预期节后累库高点在130万吨左右。交割换月前最后一天，现货成交一般，铝棒加工费小幅走弱。成本方面，部分地区煤价小幅上涨，但国内总体电煤价格僵持；炭块价格维持较低位，整体成本继续小幅下滑；欧洲天然气价格继续小幅上涨，电价未跟随天然气价格走势。海外交仓短期大概率已经结束，欧洲升水暂时持稳，美国升水有所下滑。
投资策略：国内当前价格可考虑短期适当买入；关注内外正套。
风险提示：地产需求持续好转、国内减产超预期。
