铝价反弹失败，震荡区间下移
1.核心逻辑：宏观，2 月 15 日美国 1 月零售销售月率3%、2 月纽约联储制造业指数录得-5.8，均超过预期，生产、消费韧性明显。基本面，供应，云南电解铝再传限电减产风险，预计影响产能 65 万吨，具体停槽执行情况有待观察；四川、贵州、广西2月复产预计13万吨，甘肃、内蒙新投产能预计增加 8 万吨；美国近期可能对俄铝征收200%的进口关税，俄铝在韩国大量交仓，带动伦铝价格的下行，且伦铝通过保税区出口至中国的概率增加；需求，铝下游企业在元宵节后将陆续开工，2 月消费环比预计将有所改善。库存，2月13日SMM国内电解铝社会库存累库2.8万吨至121.8万吨，累库幅度有所放缓；SHFE铝仓单增加18363吨至 221154 吨；LME 库存累库 550 吨至 602150 吨。沪铝价格跌破18500至18300附近。
2.操作建议：日内压力位：18650、18500，日内支撑位：18000、17700，区间择机多空
3.风险因素：国内复苏不及预期、俄铝因大量进口至国内
4.背景分析：
外盘市场：2月15日LME铝开盘2390美元，收盘2385美元，较上个交易日收盘价2407.5美元下跌22.5美元，跌幅0.93%。
现货市场：2月15日上海现货报价18490元/吨，对合约AL2302贴水30元，较上个交易日持平；沪锡（上海-无锡）价差为10元/吨；沪豫（上海-巩义）价差为90/吨；沪粤（上海-佛山）价差为-10元/吨。
