2月14日，隔夜沪铝震荡，主力2303收盘报18540跌15，LME铝收盘报2407.5跌18.5，SMM现货铝锭报18460跌10贴30持平；成交方面，成交不温不火，观望情绪较浓，无锡市场报价贴水20至贴水10，佛山报价均价至升水10。
宏观方面，美国劳工部发布1月通胀报告，总体CPI与核心CPI均高于预期但低于前值，美国1月总体CPI年率录得6.40%，高于预期的6.20%，低于前值6.50%；美国1月核心CPI年率录得5.60%，高于预期的5.50%，低于前值5.70%。
库存方面，库存增幅放缓，铝棒库存去化，13日SMM铝锭库存报121.8万吨，较上周四增加2.8万吨；同期钢联铝棒库存24.6万吨，较上周四下降0.8万吨；进出口方面，海关数据显示，2022年12月，中国出口未锻轧铝及铝材47.14万吨，同比下降16.3%；1-12月累计出口660.36万吨，同比增长17.6%；12月中国进口未锻轧铝及铝材25.86万吨，同比增长6.3%；1-12月累计进口239.14万吨，同比下降25.6%。
产能方面，贵州限产产能启动复产，整体速度较为缓慢；SMM消息：市场传闻近期云南省电解铝将再度限电减产10-20%至35-40%水平（减产50万吨以上），限产预期显著提高。
需求方面，节前因疫情、订单不足，下游放假提前，节后复工相对偏晚，需求复苏缓慢。
逻辑及策略建议：短期市场信心不足，情绪低迷，库存仍在累库，价格压力较大，价格有望跟随现货现货成交企稳，建议观望为主；云南限产预期强劲，中期即将进入旺季去库阶段，建议逢低做多。
