大国博弈刺激衰退交易 有色延续高位回落
进入2月中旬，国际金融市场震荡分化，因大国关系趋紧与地缘形势加剧全球衰退预期交易，国际有色金属高位回调后暂止跌。截至上周五收盘，伦铜期货收报8854美元/吨，下跌1.63%，伦铝期货收报2448美元/吨，下跌2.35%，国内铜铝期货震荡走低，沪铜期货Cu2303收报68050元/吨，下跌0.63%，沪铝期货Al2303收报19065元/吨，下跌1.20%。
近阶段，国内外资产价格的提前上演的春季躁动显著降温，内盘铜铝在宏观变化与供需预期多空交织影响下延续震荡回落，节后沪铜Cu2303未能守稳七万整数关口，下方或测试67000-68000附近支撑，谨防短期冲高后回调风险；而节后铝市尽管国内外冶炼复产较少，但国内累库压力较高，后市依赖消费好转预期支撑信心，更多实际消费真伪与否需要观察我国有色下游企业多在元宵节后复产复工情况，2023年以来铜铝等大宗商品在宏观政策预期改善刺激推动下短期累计较大涨幅后回调压力较大，进入2月铜市大概率将维持宽幅振荡，投资者警惕春季躁动行情后铜铝3月可能出现冲高后回落的风险，建议短线操作为主，产业客户强化套期保值锁定3月政策敏感时点价格波动放大风险。
