伦铝大幅累库，期价震荡下行
1.核心逻辑：宏观，美国 2 月 4 日当周初请失业金人数录得19.6 万，小幅超过预期的19万。基本面，供应，云南电解铝再传限电减产风险，具体情况仍有待落地；美国近期可能对俄铝征收 200%的进口关税，俄铝转而大量出口至中国的概率增加；需求，铝下游企业预计在元宵节后将陆续开工，2 月消费环比将有所改善。库存，2 月9 日SMM国内电解铝社会库存累库 4.7 万吨至 119 万吨；SHFE 铝仓单增加 2445 吨至172727 吨；LME库存去库5200吨至 490550 吨。沪铝受伦铝价格带动，震荡区间回落至万九之下。
2.操作建议：日内压力位：19200、19000，日内支撑位：18800、18500，区间择机多空
3.风险因素：国内复苏不及预期
4.背景分析：
外盘市场：2月9日LME铝开盘2488美元，收盘2507美元，较上个交易日收盘价2487.5美元上涨19.5美元，涨幅0.78%。
现货市场：2月9日上海现货报价18880元/吨，对合约AL2302贴水50元，较上个交易日持平；沪锡（上海-无锡）价差为5元/吨；沪豫（上海-巩义）价差为120/吨；沪粤（上海-佛山）价差为-20元/吨。
