宏观晦暗不明，期价震荡反弹
1.核心逻辑：宏观，美国经济数据展现出的韧性引发市场对于美联储持续加息的担忧，美元的持续强势或给商品价格带来压力；中国 1 月制造业PMI 录得50.1，略高于预期的49.8。基本面，供应，法国敦刻尔克铝业重启部分关停产能、预计在2023 年5 月达到满产，沙特Ma'aden 铝冶炼厂停运部分铝电解槽，海外供应短期有所下滑；国内电解铝产能短期内暂无变化；由于伦铝库存持续下降，伦铝表现较强，进口亏损有所扩大，原铝进口预计将有所减少；需求，铝下游企业春节假期尚未结束，预计元宵节后将陆续开工。库存，1月30日SMM国内电解铝社会库存累库 5.2 万吨至 98.6 万吨；SHFE 铝仓单增加947 吨至143467吨；LME库存去库 4325 吨至 407325 吨。综上，在美国宏观经济韧性仍然较好、美元或仍将维持强势，沪铝价格在 19000 附近获得支撑后，再度向上反弹。
2.操作建议：日内压力位：19500、19200，日内支撑位：19000、18800，区间择机多空
3.风险因素：美联储加息周期延长、国内经济政策不及预期
4.背景分析：
外盘市场：1月31日LME铝开盘2572美元，收盘2648美元，较上个交易日收盘价2566美元上涨82美元，涨幅3.2%。
现货市场：1月31日上海现货报价18730元/吨，对合约AL2302贴水100元，较上个交易日上涨10元/吨；沪锡（上海-无锡）价差为0元/吨；沪豫（上海-巩义）价差为160/吨；沪粤（上海-佛山）价差为-40元/吨。
