宏观预期向好,期价继续冲高
1.核心逻辑:宏观,美国 12 月零售销售月率-1.1%,低于预期的-0.8%,消费状况走弱;美国 12 月 PPI 年率录得 6.2%,优于预期的 6.8%。基本面,供应,法国敦刻尔克铝业重启部分关停产能、预计在 2023 年 5 月达到满产,沙特 Ma'aden 铝冶炼厂停运部分铝电解槽,海外供应短期有所下滑;国内电解铝产能短期内暂无变化;由于伦铝库存持续下降,伦铝表现较强,进口亏损有所扩大,原铝进口预计将有所减少;需求,铝下游企业已进入春节假期,企业已主逐渐开始停工放假;供需两弱的格局继续维持。库存,1 月16 日SMM国内电解铝社会库存累库 4.8 万吨至 69 万吨;SHFE 铝仓单增加 996 吨至131270 吨;LME库存去库4750 吨至 390400 吨,近期去库主要来自于马来西亚。综上,在宏观预期持续走强的情况下,沪铝价格持续上行,再次站上 19000 的高位。
2.操作建议:日内压力位:19300、19500,日内支撑位:19000、18800,区间择机多空
3.风险因素:海外库存持续走低、冬季限电减产范围扩大
4.背景分析:
外盘市场:1月18日LME铝开盘2620美元,收盘2616美元,较前一交易日收盘价2624.5美元下降8.5美元,跌幅0.32%。
现货市场:上海现货报价18640元/吨,对合约AL2302贴水90元,较上个交易日下降20元/吨;沪锡(上海-无锡)价差为25元/吨;沪豫(上海-巩义)价差为170/吨;沪粤(上海-佛山)价差为-50元/吨。