1）宏观方面，本周举行的中美经贸磋商取得重大突破，双方在关键问题上已提出原则性承诺，提振市场情绪，下周关注后续进展。消息面，马来西亚政府表示3月31日铝土矿开采禁令到期后将不再延期，预计届时当地矿石的市场占有率会明显提升。
2）本周沪铝价格重心大幅抬升，周五夜盘更是一度突破13800关口，一方面中美经贸谈判顺利修复市场信心，需求复苏的预期明显放大，另一方面IAI数据显示境外1月原铝产量环比下滑2.3万吨，也在一定程度上提振市场，下周铝价或震荡偏强，但警惕回调。
3）需求方面，节后贸易商以及下游陆续回归，尤其是华东地区大户收货令市场整体交投表现较好，但订单尚未有明显起色。
4）境外方面，周内伦铝在国内铝价的带动下企稳反弹，顺利站上1900美元整数位，关注宏观指引，预计下周转为窄幅震荡。
5）总体而言，我们认为市场关注的重点在于一季度末以及二季度的消费表现能否带来足以推动铝价反转的预期差。最后，在中美贸易谈判的背景之下，宏观情绪的边际变化对铝价有一定的指引作用，从此前的铝价运行的情况来看，磋商的结果将影响包括铝在内的几乎所有基本金属，因此若宏观偏多提振市场信心，即使基本面表现一般，铝价可能仍会有相对不错的表现。
2月25日金瑞期货铝周报
