1月16日,隔夜沪铝小幅高开高走;主力2302收盘报18545涨50,LME铝收盘报2606涨16;现货方面,周五SMM华东铝报价18450跌10贴水10降10,佛山南储铝报价18500跌30;需求停滞,升水大降,无锡报价贴水20至均价,佛山报价贴水20至均价。
宏观方面,美国12月CPI整体与核心通胀均如期走低,就业市场依旧强劲,12约CPI年率符合预期的6.50%,前值为7.10%;12月核心CPI年率符合预期的5.70%,前值为6%,核心通胀年率创2021年12月以来最低水平,就业强劲,通胀继续回落,美联储加息压力放缓。
库存方面,库存继续大量增加,16日SMM统计国内主要消费地铝锭库存69万吨,较上周四增加4.8万吨;同期,钢联统计国内主要消费地铝棒库存13.5万吨,较上周四增加2.3万吨。
进出口方面,2022年12月,中国出口未锻轧铝及铝材47.14万吨;1-12月累计出口660.36万吨,同比增长17.6%。11月中国进口未锻轧铝及铝材25.57万吨,同比下降35.7%;1-11月累计进口213.27万吨,同比下降28.2%。
产能方面,产能回升受阻,贵州限电升级,开工产能再度压降至4050左右。贵州电网发布对电解铝企业实施负荷管理通知,省内电解铝企业预计减产30%约40万吨,29日再度限电减产20%约20万,5日再次限电减产约30万吨。
需求方面,受疫情影响,下游需求疲软、放假提前,铝厂铸锭量提升。
逻辑及策略建议:美通胀回落、加息继续放缓,国内疫情放开,经济复苏预期强劲,市场风险偏好较强,但节前需求基本停滞,现货升水回落,建议观望为主,适当逢低做多。
风险提示:注意利好出尽调整。