近期铝价反弹主因库存下滑及部分铝企减产：库存下滑并不是因消费端的回暖更多的受到运输影响（沪铝反弹现货贴水加深）,考虑到此前行业利润持续高企、短期经历亏损难以出现大面积减产，减产带来的向上驱动力持续性存疑；沪锌：国内四地社会库存回升至13.13万吨、现货升回落至35元/吨左右。12月份北方矿企因天气原因开始减、停产，产量下滑、加工费继续走低及精矿供应紧张倒逼冶炼企业规检修开始陆续出现，预计 12月产量环比增加或有限，但当前受环保影响下游镀锌亦受到抑制、终端需求显著放缓，目前仍供需两弱，预计价格高位宽幅震荡。
盘面看点：
沪铝：库存高企下，西北地区季节性运输不畅对价格的影响甚微。减产持续性仍持谨慎态度，因氧化铝价下跌成本不断回落、过去一年多铝厂盈利颇丰再未持续跌穿现金成本之时，减产恐难大面积出现，反弹高度有限；沪锌：现货库存短期连续回升、现货已呈贴水，短期价格预计震荡回落。
策略建议：
沪锌主力合约关注上方26000一线压力；沪铝1802关注15000上方压力。
