铝价小幅反弹。下游需求淡季特征明显,铝锭社会库存已逐步累积,减产带动有限。产业上,1月09日国内电解铝社会库存62.3万吨,延续大幅垒库4.3万吨,处于淡季垒库周期。供应端,国内电解铝供应仍存干扰,四川、广西产能虽然继续修复,但贵州省内限电延续,电解铝企业面临第三轮减产。需求端,国内铝下游加工龙头企业环比继续下跌,订单疲软致中小型企业减产或提前放假,呈现传统淡季趋势。整体上,供需淡季偏弱,库存累积明显,建议逢低止盈为主。