4 日铝价继续下跌，主力 2302 合约低开低走，盘中跌破万八整数关，收盘跌幅达 2.54%，报收于 17865 元/吨。指数持仓增加 43863 手至 42.8 万手。周二国内电解铝社会库存 56.1 万吨，较上周四库存增加 6.8 万吨，较去年同期库存下降24.1 万吨。华东现货较 01 合约贴水较上日扩大 10 至 40 元/吨，临近春节，淡季来临，部分企业已经进入假期，下游少量刚需补货，交易氛围十分清淡。
欧洲天然气价格明显回落，电价整体下降，能源危机带来的减量预期进一步下降；尽管海外现货升水环比有所好转，但持续性不强。国内方面，上周虽因国务院将新冠疫情列入“乙类乙管”，强调重点是强化服务和保障，阶段性提振市场，但下游处于淡季，且临近春节，季节性累库或已开启，支撑有限。我们维持前期观点，供强需弱难改背景之下，震荡对待，长期铝价或再度下测成本关。
