LME收2404.5,日涨23.5或0.99%。供应方面,西南地区限电抑制国内供应端增量;需求方面,国内下游加工进入季节性淡季叠加宏观情绪消退,沪铝运行受制于基本面,库存方面呈累库趋势,到货量有所增加,预期年后最高库存在120万附近;现货贴水有所收窄且铝棒加工费明显转强;国内市场化电煤和炭块价格小幅下滑。欧洲天然气价格回落跌至较低水平,电价整体下降,但部分欧洲冶炼厂的成本维持在高位;海外现货升水方面欧美均较最低位略有上涨,并未见到持续性的反弹。
投资策略:空头持有,关注电力稳定性和累库情况。
风险提示:宏观需求大幅好转。