近期铝价高位震荡。国内供应方面，周内贵州电力紧张局面升级，省内五家电解铝企业暂按70万千瓦总规模调减，预计或影响40万吨运行产能。成本方面，国产氧化铝价格继续保持上涨态势，西南地区电价有小幅上抬，电解铝理论成本上行。需求方面，下游加工企业订单不足导致下游开工下滑，整体需求较弱，考虑到今年春节较早，部分企业备货赶单准备提前休假，预计实际需求延续弱势。库存方面，铝锭到库量较少，国内铝锭社会库存持续去化，整体现货市场货源偏紧。综合来看，短期内国内铝锭社会库存维持低位，整体现货市场货源偏紧，对国内铝价基本面仍有一定支撑，而当前供需面矛盾暂不突出，建议以高抛低吸的思路对待。
策略
单边：中性。套利：中性。
风险
1、流动性收紧快于预期 。2、消费不及预期 。3、海外能源危机情况。
2022年第51周华泰期货铝周报
