一、 市场数据
1、 期货市场
本周沪铝主力合约，开盘14500，最高14770，最低14415，收于14625，持仓量减少24186至353526，本周成交量1793534,成交量较上周增加182452。截止12月22日15：00伦敦三月铝报价2148美元/吨，上海与伦敦的内外比值为6.80，低于上周内外比值7.06。
铝价行情回顾
综合上图可看出本周铝价的一个具体的走势，上周五收盘突破了短期的箱体上压力线后，进行了一个价格修复，本周铝价的走势符合我们上周对本周的一个预期，运行区间主要集中在14600-14800之间，从技术图形上来讲，铝价已经跌破了一个上行趋势线，并进行价格修正，年底前，铝价或维持趋势线下方小幅度的区间震荡。
2、 现货市场
本周现货铝锭长江报价在14160-14360区间，周均价14238元/吨，较上周13976元/吨，上涨了262元/吨，本周现货价波动价差最大达到150元/吨， 市场铝锭货源充足，截止12月21日，国内铝是行实际库存为174万吨，较上一周减少了0.5万吨，在10万吨小厂逐步关停的情况下，铝锭的库存并没有明显得下降，由此可见，下游生产和需求是多么的疲软。
二、市场热点
（一）氧化铝
天然气供应不足导致北方氧化铝企业产量下降，据我的有色网统计，目前北方受影响企业的合计建成产能为1055万吨，占全国总建成产能的13.96%；实际运行产能为925万吨，占全国总运行产能的14.58%。11月涉及企业的合计产量为81万吨，预计12月份北方氧化铝企业产量共减少1.07万吨/天。截止到12月19日，国家统计局公布的数据显示11月氧化铝产量为486.2万吨，同比下降22.1%。1-11月累计产量为6513.9万吨，同比增长10.5%。
当前氧化铝价格跌破3000元大关，市场询价区间在2700-2850区间，由于天然气供应不足的情况，减缓了氧化铝价格进一步下跌的速度，在煤炭限制的逐渐不放宽、天然气供应逐渐回复平衡期间，氧化铝有止跌企稳的迹象，预计在2650元/吨以上。
（二）库存方面
截止12月22日，上期所铝库存为701973吨，较上周上涨3633吨，符合交割品质的总量为741324吨，较上周增加4935吨。全国库存方面，截止本周四12.21日库存为174万吨，周减少0.5万吨。从库存信息可以看出，市场对铝锭的需求的疲软。现货市场目前普遍反应，铝锭货源充裕，反而是下游的铝材因环保问题不同程度的出现了供应短缺的现象。尤其是河南地区，环保继续升级，洛阳一带加工企业受环保影响比较大，企业不同程度的出现停工现象。
（三）一周要闻
1、11月全球不计中国的原铝日均产量从10月的70,900吨增至71,100吨。11月全球不计中国的铝产量为213.2万吨，低于前月的219.7万吨。中国部分：11月原铝（电解铝）产量为235万吨，同比下降16.8%；11月氧化铝产量为486.2万吨；11月铝合金产量为72万吨，同比增长10.1%；11月铝材产量为529.3万吨同比增长8.3%。
2、2017年11月中国铝板带箔企业产量为51.35万吨，较10月份减少了6.91%，较去年同期相比增加1.83%。1-11月份共生产532.5万吨，较去年同期相比增加了5.43%。通过40份样本调查显示，11月铝板带箔产能产能872.2万吨，占全国总产能的71.55%。企业开工率为71.05%，环比下降1.35个百分点。
3、今年冬天，天然气供应不足，北方地区煤改气氧化铝企业面临限制天然气使用量的境况。11月涉及企业的合计产量为81万吨，预计12月份北方氧化铝企业产量共减少1.07万吨/天。
4、内蒙古经信委12月14日发布：中国铝业公司拟将所属抚顺铝业有限公司24.6万吨、甘肃华鹭铝业有限公司24.2万吨、中铝股份连城分公司13.5万吨、包头铝业6万吨及阳新鸿骏铝业6万吨电解铝产能分别置换至包头铝业结构调整产业升级500KA系列铝合金产品（含配套动力车间）项目和内蒙古华云新材料有限公司二期一步项目。
三、策略建议
目前市场上并没有铝厂要减产的消息出现，因此短期内电解铝的供应还是很充裕的，消费端的疲软，致使铝价上升空间小，上涨动能乏力。
上周五收盘突破了短期的箱体上压力线后，进行了一个价格修复，本周铝价的走势符合我们上周对本周的一个预期，运行区间主要集中在14600-14800之间，从技术图形上来讲，铝价已经跌破了一个上行趋势线，并进行价格修正，年底前，铝价或维持趋势线下方小幅度的区间震荡。主力合约运行区间料在14200-15000震荡偏弱，可逢高做空稳住要思路。
华信期货铝周报
