宏观面本次会议纪要总体释放偏鸽信号,12 月的加息幅度有望从 75个基点回落到 50 个基点。国内,时隔 7 个多月央行再度宣布全面降准 25BP。
降准有利于短期市场风险偏好的提升,但是中长期来看,仍需关注实体经济的恢复情况。基本面,供应端,四川、广西、贵州、内蒙古的复产和新投继续推进,本周产能继续小幅增加。消费端下游开工因传统淡季和疫情影响,开工率微幅走低。海关数据显示 10 月铝材出口继续小幅走低,外需疲弱内需淡季,预计年底铝消费难有较好表现。库存因运输受阻持续低位,给到现货升水支持,此外氧化铝止跌,电解铝成本支撑稳定,给到铝价下方支撑。整体宏观利好靴子落地,还需关注宏观利好的持续性,在基本面消费端预期较弱的情况下铝价依然难有较好突破,预计铝价区间震荡为主。