供给方面：开工产能维持在3597万吨，随着新增产能投放，开工产能将慢慢回升；成本端：氧化铝价下跌势头放缓、动力煤维持高位，而其他辅料都有所上涨，行业亏损幅度近期有所降低。库存方面：LME库存略有回升至110.8万吨，上期所继续增加至73.64万吨，社会库存开始连续下降。需求方面，季节性淡季叠加环保拖累，整体表现平稳。
随着前期铝价深度调整，近期受库存下降及废铝进口因素提振铝价有所反弹。但是，国内基本面依旧改善有限，库存下降速度偏慢。且由于企业预计成本下降，亏损企业关停有限。不过考虑到铝行业情况边际改善，配合成本支撑，铝价难以再度大幅下跌。预计周内继续维持企稳走势，操作上建议短期观望，激进投资者可尝试布局多单。
信达期货金属研究员 陈敏华
