11月24日，隔夜沪铝低开低走，沪铝主力2301收盘报18850跌115，LME三月铝收盘报2368跌22，现货方面，SMM华东铝报19100涨130升水60持平，佛山南储铝报19170涨130；现货成交较昨日稍强，升水依旧坚挺，无锡报价贴水10至均价，佛山报价均价至升水10。
宏观方面，美联储公布的11月会议记录显示多数决策者同意很快会放缓加息步伐，美元大幅回落；德国、法国两国11月制造业PMI初值好于预期，美国11月制造业PMI初值大幅下滑，创30个月新低；六大国有银行已与17家房企达成合作协议，已披露的意向性授信额度合计为12750亿元。
库存方面，24日SMM主要现货市场铝锭库存报51.8万吨，较上周四下降2.9万吨；同期，钢联主要铝棒现货市场库存报7.85万吨，较上周四增加0.15万吨。
进出口方面，2022年10月未锻轧铝及铝材出口量约为47.93万吨，环比减少1.67万吨，同比微降。2022年1-10月未锻轧铝及铝材出口量567.62万吨，同比去年1-10月增长24.9%。10月中国进口未锻轧铝及铝材19.65万吨，同比下降33.9%；1-10月累计进口188万吨，同比下降27%。
产能方面，电解铝产能持续恢复，四川产能恢复好于预期，广西来宾银海技改复产25万吨，内蒙古白音华铝电投产；广西近日出台有色金属复产鼓励措施，区内电解铝仍剩余约60万吨正启动。
需求方面，铝棒加工费低位运行，库存持续增加，同时铝锭出库量持续下降，显示现实面消费需求整体依旧疲软。
逻辑及策略建议：近期宏观情绪偏强，美国加息放缓和国内房地产政策支持强劲，同时近期铝锭库存持续下降，现货升水居高不下，价格支撑较强，预计短期内宏观上没有特别大的风向变化，但现货成交有些高处不胜寒，上方空间也比较有限，短期价格预期维持高位震荡，主力区间在18700-19100之间。
